13日，中共中央國務院印發《關于深化國有企業改革的指導意見》，這份綱領性文件全面提出了新時期國企改革的目標任務和重大舉措。國企改革是貫穿中國改革開放的主線，也是中國經濟體制改革的縮影。改革開放以來，中國在經濟領域取得了巨大成功，30年來，中國的資本市場也伴隨著國企改革的步伐而成長，在摸索中不斷完善和進步。

國企改革放權讓利孕育資本市場新空間

國企改革本質上是促進生產力與生產關系之間的相互作用，符合建設社會主義市場經濟的客觀需要。1978年以來，中央通過若干文件賦予了國企自主經營的權利，國有企業也由此從傳統的生產單位向真正意義上的企業蛻變。

1984年7月25日，中國第一家股份制企業北京天橋百貨股份有限公司成立，也是新中國成立以來在國家工商部門注冊的第一個發行股票的國有企業。它的意義不只是代表著中國市場經濟的深化和企業股份制的改革，更彰顯了中國金融市場的起步。國有企業邁入市場化進程的新階段中，也為我國資本市場的發展注入了新的血液。

同年11月18日，上海飛樂音響以每股50元，向社會公開發行1萬股股票；次年1月14日，上海延中實業股份有限公司以每股10元，分別發行法人股5萬股和個人股45萬股。這兩次股票發行被海外譽為中國改革開放的信號，在當時對中國經濟體制改革也產生了深遠的影響，也可以說正是國企改革為中國股市發展提供了成功范例。

在股份制的燎原之火下，截至1988年底，全國共有3800家股份制企業，其中800家由國有企業改制而來，60家發行了股票，其余3000家原是集體企業。股份制在助力國企改革步伐前行的同時，市場也出現了監管制度缺失，結構混亂等問題。

1990年11月26日上海證券交易所和1991年7月3日深圳證券交易所的正式成立，分散的柜臺交易逐步轉向了有組織、集中的場內交易。從此，我國資本市場建設拉開了新的一幕。滬深交易所成立不僅標志著中國股票市場的初步形成，亦標志著中國資本市場初步形成，對中國資本市場的成長和發展具有里程碑的意義，也為國有企業的發展提供了更多選擇。

現代企業制度完善規范市場運轉

1993年后的十年，則是國企改革的第二階段——“建立現代企業產權制度”。1993年，中央提出了法人財產權的概念，要求企業擁有法人財產權，并進一步要求國企建立比較完善的現代企業制度，使國有經濟在國民經濟中更好地發揮主導作用。

通過建立現代企業制度，使企業成為自主經營、自負盈虧、自我發展、自我約束的法人實體和市場競爭主體。在社會主義市場經濟體制框架下建立現代企業制度是國企改革實踐的重大突破，具有劃時代的意義，也為國企改革指明了方向。

1998年9月20日，馬鋼集團公司正式掛牌成立，標志著馬鋼現代企業制度和規范的法人治理結構、運作及信息披露制度的建立，是馬鋼從“計劃經濟”到“市場經濟”的分水嶺。馬鋼通過這一輪建立現代企業制度的改革，克服了過去作為計劃經濟體制產物的弊端，實現了政企分離，使企業成為獨立的市場主體。

到2002年，15.9萬戶國有控股企業中，50%以上實行了公司制改革。從1998年到2002年底，國有及國有控股企業重組上市的有442家，累計籌集資金7436億元。國企上市除了大量融資，還可以適當完善治理結構和公開信息披露等，實現產權的多元化。

在此輪國企改革中，為規范資本市場發展，國家也相繼出臺了一系列法規、條例，特別是1999年7月《中華人民共和國證券法》的正式實施，使得我國資本市場進入了規范化、法制化的發展階段。

股改前行奠定現代企業制度框架

從2003年到2013年，這十年成為我國國企改革的第三階段——股份制階段。2003年中央指出要使股份制成為公有制的主要實現形式。并從五個方向推進改革：加大股份制改革力度；推進股權分臵改革；建立董事會；主輔分離，輔業改制；繼續實施政策性破產。

2004年2月國務院發布了《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》（簡稱“國九條”），對我國資本市場的發展做出了全面規劃，將大力發展資本市場上升到了戰略高度。

“國九條”出臺后，國家將大力發展資本市場作為一項戰略任務，著力解決股權分置改革、上市公司清欠和證券公司綜合治理等困擾中國資本市場多年的歷史遺留問題，并在2006年取得了實質性進展，從而從根本上改變了資本市場運行的基礎。

2006年，IPO實現了全流通，并恢復了資金申購制度，中國工商銀行、中國國航、中國建設銀行、中國神華、中國石油等大盤股成功登陸A股市場。工、中、建、交四行股改后作為國有控股上市銀行上市以來，資本充足率顯著提高，資產質量和盈利能力逐年改善，風險控制能力明顯增強。國有企業通過擁抱資本市場，完成了自身股份改造和制度的規范化。

國企混改啟幕助力資本市場快速發展

2013年11月，黨的十八屆三中審議通過了《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》，拉開了新一輪國企改革的序幕，混合所有制企業成為了國企改革的重要突破口。

2014年2月，中國石油化工股份有限公司在壟斷性國有企業中“打響第一槍”，宣布將對旗下油品銷售業務現有資產和負債進行審計，引入社會和民營資本參股，實現混合所有制經營。

非公有資本控股混合所有制打破了國家絕對控股的局面，有利于改善國有企業的產權結構，逐步建立規范的現代企業制度和市場化的運作機制，提高企業的運營效率。

國有重點大型企業監事會主席季曉南認為，發展混合所有制是深化國企改革的突破口和加速器。通過發展混合所有制，可以把國有企業的規模優勢和人才優勢等與民營企業的體制優勢和機制優勢等，在此基礎上形成我國企業新的競爭優勢，形成中國經濟新的競爭力。

混合所有制只是這輪國企改革的手段而不是目的，今年7月中旬習近平在吉林省考察調研期間對國企改革進行深刻論述，提出“三個有利于”標準——“有利于國有資本保值增值，有利于提高國有經濟競爭力，有利于放大國有資本功能”，首次為國企改革確立了價值判斷標準。

2015年9月13日，中共中央國務院印發的《關于深化國有企業改革的指導意見》從分類改革、國資管理體制、發展混合所有制經濟、防止國有資產流失等多個方面提出了改革的方向和措施，為國企改革進一步指明了方向。雖然這次指導意見對混合所有制改革未列時間表，但業內人士認為，在新時期下，深化國企改革已經成為促進我國經濟社會發展的必然要求，相信這份綱領性文件必將開啟未來國企發展的新篇章。