國內(nèi)碳交易試點(diǎn)的履約期大都設(shè)置在每年的六至七月間，而初始配額的發(fā)放時間則主要在上一年的八月，兩者相距超過十個月。碳市場是一個專業(yè)度較高的市場，大多數(shù)控排企業(yè)未設(shè)置碳資產(chǎn)管理專員，對碳市場的了解程度有限。因此，控排企業(yè)通常會選擇低風(fēng)險(xiǎn)策略，即在配額發(fā)放后持有配額，直至履約期到來時完成上繳。如此操作，企業(yè)手中的碳配額不但不能增值，反而會因碳價(jià)的波動存在貶值的風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)企業(yè)可以將手中碳資產(chǎn)的一部分簽訂碳掉期合約，在不改變履約風(fēng)險(xiǎn)的前提下優(yōu)先獲取一筆現(xiàn)金收益，同時規(guī)避碳價(jià)波動所帶來的貶值風(fēng)險(xiǎn)。

對于CCER碳減排項(xiàng)目業(yè)主而言，最擔(dān)心的是未來CCER的貶值風(fēng)險(xiǎn)。由于CCER屬于靈活機(jī)制，其抗風(fēng)險(xiǎn)能力低于碳配額，因此在市場面臨大幅波動時，CCER的價(jià)格將先于碳配額出現(xiàn)波動。國際上，歐盟碳市場曾經(jīng)出現(xiàn)過類似的靈活機(jī)制價(jià)格崩潰。2008年時，歐盟碳市場中的自愿核證減排量(CER)的價(jià)格超過20歐元/噸，與歐盟碳配額的價(jià)格相差無幾。然而，由于歐盟碳市場設(shè)計(jì)上的缺陷，歐盟碳價(jià)在2012年后大幅下跌，目前CER價(jià)格已趨近于零，碳配額價(jià)格則停留在6歐元/噸。中國企業(yè)作為世界上最大的CER賣方，在此期間遭受了嚴(yán)重的損失。如果CER項(xiàng)目業(yè)主能夠提前通過掉期合約進(jìn)行保值，則可大幅降低其中的損失。