據彭博新聞報道，一些行業專家警告稱，當選總統特朗普對進口關稅的威脅可能會加速白銀市場的供應緊張狀況，從而推高價格。道明證券高級大宗商品策略師丹尼爾·加利表示，特朗普的關稅政策正在加速耗盡倫敦世界上最大的金庫系統中自由浮動庫存的時間表。加利預計，到年底白銀價格平均將達到每盎司38美元，比2024年上漲31%。盡管預期需求增長顯著放緩，但他認為今年將出現供應緊張。自12月中旬以來，先發制人的交易導致Comex倉庫的白銀庫存增加了超過2200萬盎司。然而，在全球礦產生產連續四年大幅短缺后，倫敦的庫存已經接近極低水平。

加利指出，這種極低的庫存緩沖正在受到正在進行的提款的考驗，他認為這是“爆炸性”價格飆升的令人信服的背景。然而，麥格理集團有限公司大宗商品策略主管馬庫斯·加維持不同觀點。他表示，如果白銀市場處于所謂的現貨溢價交易中，即現貨價格相對于期貨合約以溢價交易，那么與ETF相關的材料有可能被釋放出來。加利還指出，地上白銀庫存也“非常充足”，價格上漲可能會引發更多回收活動。他認為，雖然一開始市場可能會因為供應緊張而受到擠壓，但隨后市場會對這個價格信號做出反應，通過增加回收和釋放庫存來平衡供需關系。

倫敦也是貴金屬的場外交易市場的主要場所，包括白銀在內的實物金屬交易頻繁。據TD估計，截至12月底，倫敦的自由流通庫存約為3.05億盎司，而過去五年中日常交易平均需要2.5億盎司白銀。這意味著倫敦現成庫存的提取量已降至平均每日交易量以下，只剩下約5000萬盎司?？傮w而言，特朗普的關稅威脅正在對白銀市場產生深遠影響，加劇了供應緊張狀況并推高了價格飆升的風險。未來，市場將密切關注關稅政策的實施情況以及白銀市場的供需變化。